三只松鼠今日申購，創始人章燎原有望成為安徽新首富

　　零食企業扎堆上市，這次登場的是三只松鼠。7月2日，即將掛牌的三只松鼠在網上開啟路演，7月3日開始接受申購。

　　自2017年3月29日向證監會遞交招股說明書起，三只松鼠的IPO歷程可謂一波三折。此間它遭遇了IPO“中止審查”、因收到匿名信郵件致使證監會審核取消等狀況，到2018年6月更新招股書，才進入IPO排隊階段。

　　三只松鼠計劃通過IPO發行股票不超過4100萬股，發行價格為14.68元/股，目前其創始人章燎原通過直接和間接方式合計控制公司48.34%有表決權的股份，是三只松鼠的控股股東及實際控制人。招股書顯示，本次發行完成后，章燎源將持有40.07%的公司股份，仍將保持相對控股地位。按照三只松鼠60億的市值估算，章燎原有望成為安徽新首富。

　　創立于2012年的三只松鼠，借助電商渠道和營銷迅速成長，其招股書顯示，2016-2018年，三只松鼠的營收從44.23億元增加到70.01億元，凈利潤從2.36億元增加至3.04億元。從最新披露的財務情況看，三只松鼠今年營收有望突破100億元。預計今年上半年，可以實現營收40.85億-44.93億元，較去年同比增長26.39%-39.01%。

　　本次三只松鼠上市募集資金將主要用于全渠道營銷網絡建設、供應鏈體系升級、物流及分裝體系升級三個項目。其中，全渠道營銷網絡建設項目主要包括無線自營APP、線下體驗店和全渠道信息化系統三個模塊，線下體驗店主要側重于二、三線城市，計劃于兩年建設期內使用募投資金完成100家門店布局，門店將以租賃的形式進行經營。

　　三只松鼠內部人士告訴界面新聞，三只松鼠在線下的拓展有一定成效，目前松鼠投食店(線下直營門店)在全國擁有70多家，而帶有加盟性質的松鼠小店也已經發展了80多家的規模。

　　但這家公司的未來發展也會繼續面臨挑戰。網上路演中，章燎原明確提出，品牌集中度低、產品同質化，以及原材料價格波動，是零食類企業面臨的主要挑戰。“越來越多規模較小、質量參差不齊的休閑食品企業，通過互聯網渠道經營同質化較嚴重的產品，尤其是部分小廠商或零售商的產品質量控制制度不夠完善，對消費者體驗產生較大負面影響”。此外，企業較難在原材料價格發生波動時通過對銷售價格的調整向下游轉移成本，也對企業的成本控制能力和抗風險能力都提出了新的挑戰。